El bcra, en modo overdrive: 64 días seguidos inyectando miles de millones al mercado
- Un torbellino de dólares: 5.451 millones inyectados en el sistema
- Más allá de las reservas: un juego de equilibrios financieros
- Con el tesoro y el bcra en una danza compleja
- El dólar en alza: una bajada que se detiene
- Santiago bausili advierte: la incertidumbre persiste
- El próximo trimestre: un respiro en el horizonte
El banco central argentino ha desatado una ola de compras de divisas sin precedentes, elevando sus operaciones a niveles históricos y poniendo en duda las estrategias de control de la inflación.
Un torbellino de dólares: 5.451 millones inyectados en el sistema
En una secuencia ininterrumpida de 64 jornadas, la autoridad monetaria acumuló un impresionante volumen de 5.451 millones de dólares, superando ampliamente los objetivos anuales y dejando en evidencia la presión sobre las reservas internacionales.
La última inyección, de 457 millones de dólares este viernes, se consolida como la más alta de la gestión Milei, un claro indicio de la necesidad de contener la volatilidad cambiaria. El jueves, con 281 millones de dólares, se alcanzó un volumen inédito en 2026, comparable solo con los 214 millones de febrero pasado – un dato que no se veía desde diciembre de 2022.
Más allá de las reservas: un juego de equilibrios financieros
Si bien el Central ha inyectado una suma considerable, gran parte de estos fondos se destinaron al pago de compromisos financieros, limitando el impacto directo en las reservas internacionales. Una estrategia que, según el economista Federico Machado, podría resultar en un saldo neto de compras entre 10.000 y 17.000 millones de dólares para 2026, dependiendo de la demanda de pesos y la disponibilidad de divisas.
Con el tesoro y el bcra en una danza compleja
Para mantener el ritmo de compras, el BCRA emitió pesos sin realizar las esterilizaciones habituales, mientras que el Tesoro recurrió a la emisión de deuda local, un mecanismo para absorber liquidez y moderar el crecimiento de la base monetaria. Esta combinación, sin embargo, podría tener consecuencias imprevistas en la inflación y la presión cambiaria.
El dólar en alza: una bajada que se detiene
El mercado de contado reflejó esta actividad intensa, con un aumento de más de 200 millones de dólares en la oferta, impulsando una caída de once pesos en la cotización del dólar mayorista, que cerró en 1.370 pesos. Esta bajada, la más pronunciada en meses, marca un retroceso del 5,8 por ciento en el valor del dólar en lo que va de 2026.
Santiago bausili advierte: la incertidumbre persiste
El presidente del BCRA, Santiago Bausili, ha señalado que la evolución de las reservas dependerá de la dinámica del mercado y la demanda de pesos. Actualmente, las reservas se sitúan en 45.431 millones de dólares, un nivel superior al alcanzado en 2018 y el máximo de la administración actual, aunque afectado por fluctuaciones en activos como el oro, exacerbadas por la crisis en Medio Oriente.
El próximo trimestre: un respiro en el horizonte
Se prevé un contexto más favorable en el segundo trimestre, con una reducción significativa de los vencimientos financieros del Tesoro y del BCRA. A pesar de afrontar pagos de alrededor de 3.200 millones de dólares, se espera un aumento en los ingresos por la liquidación de la cosecha gruesa. Una perspectiva que, sin embargo, no elimina la necesidad de cautela y una gestión prudente de las reservas.